Анализ поведения основных игроков. Центральные банки и международные организации.   05.06.12

• держателем золотого запаса номер один остаются центральные банки стран ЕС, однако они разобщены по национальным квартирам и не контролируемы единым политическим руководством
• цены на золото тесно коррелируют с сырьевыми рынками, поэтому после продолжительного периода роста цен на сырье происходит перераспределение мировых запасов золота
• два крупнейших игрока - США и ЕС - контролируют 70% официальных золотых запасов, поэтому они будут оказывать определяющее влияние на рынок золота в последующие 20 лет
• мировой золотой запас не сопоставимо мал с оборотами на мировом рынке, а золотой запас США в десятки раз меньше государственного долга этой страны; все это указывает на то, что в будущем отказ от кредитных денег уже невозможен

По официальной статистике, сегодня центральные банки мира владеют золотым запасом в размере 29633 тонны, в сравнении с 1995 годом запас под контролем центральных банков уменьшился на 14% (табл. 1).

Таблица 1. Данные о золотовалютных резервах центральных банков мира с 1845 по 2009 годы, тонн

Последние 60 лет на три крупнейшие страны (США, Великобритания, Германия) приходится 30-40% общемирового запаса, подконтрольного центральным банкам. Наибольшее в истории перераспределение мирового запаса золота произошло после Второй Мировой войны.

В 1950 году в США было сконцентрировано 73,39% официальных золотых запасов. С тех пор объем золотого запаса в США снижался. Однако примерно с конца 60-ых годов Соединенные Штаты постепенно отошли от политики поддержания избыточного уровня золотого запаса и сократили его до 8000 тонн. Последние 30 лет золотой запас США не опускался ниже этой отметки.

Анализ тенденций по странам показал, что США остаются абсолютным лидером по объему золотого запаса. Кроме запаса в размере 8133,5 тонны они частично контролируют запасы МВФ. Не секрет, что именно эта страна оказывает определяющее влияние на политику Фонда (табл. 2).

Таблица 2. Данные о ТОП-20 стран обладателей золотовалютных резервов по состоянию на декабрь 2009 года. Источник: WGC, расчеты Компании ДАГДА

За последние три месяца 2009 года расклад на рынке практически не изменился. Запасы МВФ стали меньше на 200 тонн, запасы Индии больше на 200 тонн. Свой золотой запас нарастила и Россия, вступая в 2010 год с золотым запасом в размере 608 тонн. Остальные позиции в ТОП-20 остались без изменений. Следует отметить небольшое сокращение запасов Еврозоны, примерно на 10 тонн. Очевидно, страны ЕС по примеру Великобритании начинают избавляться от золота, бросая свободные средства на борьбу с рецессией.

Нерешенным остается вопрос о запасах КНР. Китай еще в 2009 году претендовал на покупку 200 тонн золота у МВФ, однако сделка и по сей день не закрыта. По сути 200 тонн золота, которые МВФ запланировал к продаже, зависли в воздухе. Никаких официальных комментариев по данному объему нет. Однако парадокс ситуации в том, что объявляя о продаже 403,3 тонн золота Фонд объявил, что полученные от продажи золота ресурсы пойдут на помощь развивающимся странам. И первой страной, которая совершила большую сделку с выставленным на рынок объемом, оказалась Индия. Эффект от участия развивающихся стран в перераспределении золотого запаса МВФ мог быть, прямо скажем, обратный. Вероятнее всего, оставшиеся 200 тонн будут выброшены МВФ на открытый рынок, если ФРС потребуется и далее наращивать денежные агрегаты. Основной целью такого шага может стать желание американских властей усилить эффективность денежных вливаний в экономику США и мировую экономику.

В завершении следует обратить внимание на важный статистический факт. По состоянию на 11 февраля 2009 года рыночная стоимость золотого запаса США составляла всего 282 млрд. долл. США или 16% от общего объема денежной массы М1 в США. Также размер золотого запаса США в 50 раз меньше нового лимита государственного долга, который недавно был утвержден Конгрессом. Приведенные факты указывают на то, что сегодня золота, которое можно использовать в расчетах, в мире осталось в несколько раз меньше, чем объем денег необходимых для обслуживания товарооборота. Общие запасы золота в мире оцениваются в размере 120 000 тонн, из них только 25% контролируется центральными банками и МВФ. Текущая рыночная стоимость всех запасов золота составляет около 4,2 трлн. долл. США, это примерно в 17 раз меньше, чем общемировой ВВП за 2009 год. Все эти цифры подтверждают, что мир окончательно ушел от идеи золотого стандарта и сегодня золото следует рассматривать лишь как инвестиционный ликвидный товар.

источник: dragmet.com.ua

Хроника дня___________________________________________________